워렌버핏, 알렉산더 엘더 등의 투자자들은 위험 관리를 상당히 중요시하는데, 나도 동의한다. 그럼 왜 중요할까? 주식은 +-가 아닌 *으로 정해지기 때문에(간단히 하기 위해 한 종목 몰빵이라 가정하고 수익률은 연말에 단 한 번 정해지는 것으로 하자.) 연 30%의 수익률을 가정할 때 3번 승리하면 자산이 2.197배가 된다. 그럼 3번 승리한 후 한 번 패배하면 어떻게 되나? 동일하게 30%로 잃는다고하면 1.538로, 진 후에 다시 이겨도 1.999가 되어 졌을 때 더 큰 손해를 불러온다. 게다가 long(매수)과 short(공매도) 포지션을 칭하는 말에서도 알 수 있듯이 오르는 것은 서서히 올라 기다림이 필요하고, 내려가는 것은 순식간이다. 이는 심리적으로 문제가 되는데 앙드레 코스톨라니의 말을 인용하..